非农数据强劲，美元涨幅有限解读

**非农数据强劲，美元涨幅为何有限？Exness分析师深度解读** 7月3日美国非农就业数据亮眼，新增就业人数和失业率均超出预期，但平均小时工资增速放缓。本文Exness分析师Michael Stark深入剖析此次非农报告，揭示其背后的经济信号。报告指出，尽管非农数据表现强劲，缓解了美联储降息压力，但美国经济仍面临不确定性。文章还分析了XAUUSD（黄金）和EURUSD（欧元兑美元）的技术走势，认为黄金短期进入横盘整理，而欧元兑美元虽面临技术性回调压力，但长期上升趋势未变。投资者需密切关注7月15日发布的通胀报告，以及美国政治相关的消息面变化，以便更好地把握市场动向。

作者：Exness分析师Michael Stark

7月3日，美国发布的非农就业数据在两个关键指标上均超出市场预期，不过平均小时工资增速有所放缓。美元在多数货币对中表现坚挺，而黄金价格则出现回落。由于美国在7月4日（周五）为公众假期，市场后续反应较为有限。本文将简要介绍最新的非农报告及其背景，并分析XAUUSD和EURUSD的技术走势。

7月3日公布的5月非农就业人数录得14.7万，明显高于市场预期的11万多，与过去一年的平均新增就业人数14.6万基本持平：

年初时，随着政府效率部（DOGE）削减联邦预算和岗位，以及贸易战逐步升级，美国劳动力市场一度显现降温迹象。但失业率在过去一年多的时间里始终维持在4%至4.2%之间，表明经济尚未出现明显的衰退信号。

非农数据连续数月好于预期，且今年大部分时间里前值都被上修。相比去年末的预测，当前更强劲的就业形势减轻了美联储降息的压力，也反映出美国经济具备一定韧性。

接下来的重要经济数据是将于7月15日发布的通胀报告。目前来看，美联储7月30日的会议暂无明确政策调整方向：根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，本次会议维持当前利率区间4.25%-4.5%的概率约为95%。

强劲非农抑制金价涨势

6月30日，金价从此前约3250美元水平强势反弹，投资者关注焦点集中在美国税改与支出法案的讨论，以及其可能带来的财政赤字扩大。然而，7月3日优于预期的非农数据暂时遏制了黄金的上涨动能。关税政策的进一步实施仍存在不确定性。

尽管目前尚无法判断主升趋势是否结束，但短期至中期金价已进入横盘整理阶段。5月15日曾创出盘中新低，但自此之后$3,250似乎已成为一个较强的支撑位，在5月底和6月底两次测试未果。

阻力区域并不十分清晰：$3,450可能是引发价格波动的关键点位，但这只是一个大致预估。自4月和5月高点以来，ATR持续下降，目前或接近底部区域，成交量也低于第一季度平均水平。当前主要技术参考集中在20日均线与50日均线之间的价值区域；短期内金价走向更多依赖新闻事件，特别是与美国政治相关的消息面变化。

欧元兑美元从$1.18上方回调

2025年以来，欧元兑美元（EURUSD）整体呈上升趋势，并延续至6月。7月1日价格突破$1.18，创下四年来新高。因美国在关税政策上的反复不定、前后矛盾，削弱了市场对美元的信心，促使资金转向其他货币。欧洲央行货币政策趋向稳定，普遍预期今年只会再降息一次，而根据CME FedWatch工具测算，美联储在2025年底前至少再降息两次的概率达80%。

成交量偏低及技术面超买状态可能预示着上涨势头将暂缓，但从K线形态看卖压亦不明显，近期多次出现较长下影线即为佐证。月度斐波那契23.6%回撤位略高于图表顶部，大约位于$1.1885附近；38.2%回撤位约为$1.166，可能是潜在的支撑区域。

本文内容仅代表作者个人观点，不代表Exness或FX Empire立场，亦不构成投资建议。

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