机器人减速器放量 业绩超预期增长

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机器人概念逆势上涨。今年的产业大新闻包括马斯克的人形机器人和英伟达的具身智能，这些都将市场重心转向了机器智能领域。谷歌、阿里巴巴相继将大模型接入工业机器人。国内各地深圳、上海、北京陆续推出人工智能、机器人等发展规划。政策利好不断，头部企业率先布局，机器人即将进入生活，掀起新一轮科技浪潮。

最近正值中报发布期，市场对于之前炒作疯狂的AI概念业绩的可行性产生了质疑，同时市场热点也在切换。短线交易方法各不相同，作为专注业绩挖掘机会的选手，机器人这个概念一季度我们开始跟踪了一家公司双环传动，26日晚发布了业绩预告，在这里简单给大家梳理一下。

双环传动年报详解扫码收听

这次半年报预告里的亮点是：“（引用原文）公司业绩变动的主要原因：1、随着机器人减速器国产化的加速，公司机器人精密减速器业务取得了快速发展，销量与上年同期相比呈现大幅增长。单凭这一条信息，足以引起现在市场的关注度。”

双环传动，咱们在一季度交流会中讲过。由于该公司在机器人领域已经取得了业绩的逐步落地，因此当时它被视为一个机器人领域的公司。由于汽车齿轮的主要销售额，该公司实质上是一家以汽车齿轮为主营业务的企业，并同时提供机器人减速器等产品。

我们先来看看公司减速器的情况。减速器是工业机器人核心零部件，约占机器人总成本35%。主要包括RV减速器与谐波减速器。RV减速器主要用于工业机器人底座，负责高负载承重，目前，单台工业机器人所需的减速器中，RV减速器占比约60%-80%。工业机器人使用单机RV减速器的数量约为2个左右，而人形机器人则需要至少6个以上的数量提升。

工业机器人减速器市场主要还是日系主导，市场份额大部分集中在日本哈默纳科与纳博特斯克，RV减速器双环传动能占到14%左右。公司的市场份额已经达到国内龙头厂商的水平，在这个领域，公司已经做出了非常深远的规划。在RV减速器、谐波减速器方面，它现在本身注重的并不是起量，而是产品线的布局，后期会形成整个机电一体化的关键部件，能够提供成套方案，也就是说在产品谱系上进行深耕。比如现在的减速器可能在某一些负载重量上，并不是能够满足所有负载，一旦能够供给从小到大满足各种负载需求的时候，向下游企业提供的一整套的方案，护城河就会很深。

公司的主力产品，齿轮业务。去年年报看业绩超预期的主要原因，来自于新能车的齿轮的需求，它原有的燃油车的齿轮需求没有变化，比较平稳，同时新能车的齿轮需求又大幅增长，新能车的齿轮已经占到它所有乘用车齿轮营销收入的一半以上，这个数字应该还会再涨，增速是很快的。22年一直跑的是260万套的产能。23年能够落地400万套的产能，所以产能大幅上涨。这是一种我们非常喜欢的公司类型，它不是那种左右互搏，而是能够开辟新的增长空间。

以上公司分析是在一季度财报期与内部学员交流内容。当时我们分享的时候，30倍左右的估值。特别提到市场风偏不在这个领域，就是储备观察，等新能车和机器人市场重提风偏起的时候，对于它来讲，性价比马上就会出来。

财务报告追踪不仅仅是为了捕捉当下性价比高的交易机会，还可以根据市场条件在适当时机进行备货和交易。

请注意：以上双环传动是《年报狙击者》产品1月12日内容音频的整理，并且对最新业绩进行了跟踪。要了解更多财报解读，请点击这里，或添加微信号hktf007以获取详细咨询信息。文中提及个股不代表操作建议，自行操作带来风险自负。

◣对机器人概念，在6月1日的《投资精研》中也有分析，后续会跟随机器人概念活跃。

今天带大家了解了的相关知识，希望对你有所帮助；关于科技周边的技术知识我们会一点点深入介绍，欢迎大家关注golang学习网公众号，一起学习编程~